英国《金融时报》： 保乐力加公布在中国和美国的投资计划

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　　全球第二大烈酒生产商宣布将在中美进行重大投资，计划2021年将其峨眉山酿酒厂打造成威士忌生产中心和旅游目的地。


　2019年8月30日 14:30 英国《金融时报》 莱拉•阿布德 ， 哈丽雅特•阿格纽 巴黎报道


　　保乐力加(Pernod Ricard)公布了一项10亿欧元的股票回购计划、两名新董事、以及在其最大市场美国和中国的两项重大新投资，以求抵御来自维权投资者埃利奥特资本管理公司(Elliott Management)的压力。


　　在周四宣布上述消息之际，这家全球第二大烈酒生产商公布了在截至6月30日的一年中的年度营收和营业利润增长数据。这些数据符合接受FactSet调查的分析师的一致预期。


　　该公司首席执行官亚历山大•里卡尔(Alexandre Ricard)（见图）称，在10年的时间内在中国内地投资1.5亿美元，是这家家族企业押注长期增长的企业文化的象征。该公司的目标是，到2021年将其未来在四川省峨眉山建成的酒厂打造成一个新威士忌品牌的生产中心，服务于当地市场，同时将其变成旅游目的地。


　　保乐力加还在另一笔交易中同意以2.23亿美元加上承担债务收购总部位于肯塔基州路易斯维尔(Louisville)的Castle Brands，押注其Jefferson’s Bourbon品牌威士忌将加强其在美国的产品线。


　　“今天的业绩是昨天投资的结果，今天的投资将在明天产生业绩，”他说。


　　埃利奥特向这位47岁的首席执行官施加压力，要求他采取更紧迫行动来缩小公司与规模更大的竞争对手帝亚吉欧(Diageo)的盈利差距，并敦促保乐力加允许家族以外的更多独立董事进入董事会。


　　去年12月，由亿万富翁保罗•辛格(Paul Singer)创建的这家对冲基金宣布，已收购保乐力加2.5%的股份，价值约10亿欧元。埃利奥特以针对政府和企业采取激进的维权行动而闻名。


　　之后不久，保乐力加任命了一位新的首席独立董事进入董事会。今年2月，里卡尔制定了一项三年计划，要求每年营收增长4%至7%。该公司还计划将营业利润率每年提高0.5至0.6个百分点。


　　但2015年接任首席执行官的里卡尔重申，早在埃利奥特成为公司的股东之前，他就已开始着手制定计划和公司治理改革。他还表示与埃利奥特的关系“持续而友好”，并补充说：“我们不能偏袒他们，也不能对待他们与对待其他股东有任何不同。”


　　无论功劳归于谁，公司业绩显示，保乐力加在里卡尔的领导下正稳步增长，并且通过收购为未来增长奠定了基础，同时优先发展美国、中国和印度等最大市场。新董事会也将比以往更具独立性，赛峰集团(Safran)首席执行官菲利普•珀蒂科兰(Philippe Petitcolin)和惠而浦(Whirlpool)前高管埃斯特•贝罗斯佩•加林多(Esther Berrozpe Galindo)，将接替该家族的一位友人和前首席执行官皮埃尔•普兰盖(Pierre Pringuet)成为公司的独立董事。


　　自埃利奥特披露其投资以来，保乐力加的股价累计上涨12%，逊于帝亚吉欧同期21%的涨幅。


　　剔除汇率和收购的影响，该公司年度营收增长6%，达到92亿欧元，主要得益于其第二大市场中国、以及印度的强劲增长。该公司同比营收增长保持稳定，并高于2017财年3.7%的增速。


　　在保乐力加最大的市场美国（在其营收中的占比接近五分之一），保乐力加的年营收基本持平，原因是Absolut品牌伏特加的市场份额持续下滑，Jameson Irish品牌威士忌的增长速度有所放缓。


　　随着之前的成本削减计划取得成效，营业利润增长至26亿欧元，营业利润率提升74个基点，为2012年以来最大提升。受韩国业务重组成本和资产减值损失的拖累，该公司净利润下降8%，至15亿欧元。


　　这一结果意味着，保乐力加承诺派发每股3.12欧元的股息，较上年增加三分之一，并在两年内回购最多达10亿欧元的股票。


　　保乐力加表示，下一财年的营业利润将增长5%至7%，尽管里卡尔警告称，全球经济前景具有“特别大的不确定性”。


　　作为酿酒业贸易战的一部分，美国威胁要对欧洲烈酒加征关税，而中国市场的动荡和增长放缓正在逼近。“关税显然是我们面临的一个主要风险，”他说。


　　译者/何黎

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1. 剔除汇率和收购的影响，该公司年度营收增长6%，达到92亿欧元，主要得益于其第二大市场中国、以及印度的强劲增长。该公司同比营收增长保持稳定，并高于2017财年3.7%的增速。

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事实证明。中国是个大市场。只有无知者才会放弃这个大市场。