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中国经济:好的策略,都是苦药

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发表于 2015-8-28 12:50:28 | 显示全部楼层 |阅读模式
中国经济:好的策略,都是苦药来源:金融内参作者:卢麒元
好的策略,都是苦药。就国家而言,再不能投机取巧了,必须老老实实地启动税政改革了。第一、接受泡沫现实,大胆刺穿泡沫。允许北上广深房价大幅度下调。第二、调低人民币汇率,并且争取一步到位。第三、跳过立法程序,立刻启动税政改革。

 

       国内的经济问题

  国内经济问题,千头万绪。梳理到最后,仍旧是个效率问题。国民经济整体运行效率递减,完全是由于社会分配扭曲造成的。比较有趣的是,这个分配问题,是以金融形式延展的。一句话: 当资本利得远远高于劳动所得,资本必然从直接从创造价值的产业退出,疯狂地涌入资产投机之中,楼市和股市的疯狂已经印证了这一点。

  在九十年代初,梁振英先生向朱镕基同志推荐了香港的房地产发展经验(见朱镕基的四卷本文集)。朱镕基同志在上海率先试验了这套“超级地租模式”,一下子尝到了“甜头”。于是,在 1994年,落实分税制改革,“超级地租模式”成为经验向全国推广。於是,各级地方政府,以地为本增加财政收入。于是,权力者以及接近权力者,借助地权寻求暴利。

  “超级地租”是我发明的一个专用名词,意思是指在隐藏于土地及其相关资产价格之内的类税性收入。例如,你一个家庭挣10000元,用于居住的支出应不高于3000元,超过3000元的部分相当 于缴税。问题是,这个“超级地租”并非交给政府。香港弹丸之地,一堆世界级富豪,没有一个靠实业发达,全部是靠开“税务局”发达。香港的“超级地租”是正常税赋的三倍,老百姓怎么活,能不造反吗?

  “超级地租”在北上广深已经成为公害,年轻人苦不堪言。然而,最恐怖的不在这里,“超级地租”驱赶资本出离制造业,提前结束了中国工业化进程,导致中国国民经济效率递减。发展,变成了泡沫膨胀,只有GDP,没有ROE。意思是,营业额在增长,利润在不断下降。没有利润,哪里来税收?于是,举国上下,以债代税。换言之,政府的财政收入,企业的经营业绩,很多都 是债务变形。

  以债代税,直接导致财政泡沫化。为什么总负债直线攀升?为什么印钞机停不下来?因为,正规税赋无以为继!金融的失控,导致严重的财政危机;财政危机,又进一步迫使金融失控。恶性循环,直到进入死循环。通过印钱来解决财政问题,古今中外教训太多了吧,金圆券和银元券并不久远。说什么“人民币没有系统性风险”,好意思吗?不怕入史吗?不怕成为名言吗?

  十八大召开前,我曾写下万言长文,希望新的管理层检讨税政。必须有效抑制资产持有和资本利得,必须有效增加劳动所得和国民福利(主要是环境)。我那篇文字,在网上的点击过百万,领导或者应该能看到。不过,很遗撼,三年来,了无寸进。倒是,食髓知味,萧规曹随,逾演逾烈。税政之滥,古今中外罕见!何谓贪腐?财政失败而已!有税政,必有财产登记制度,必有 针对资产持有和资本利得的课税,哪里去藏腐败!

  腐败,意味着钱不干净。不干净,自然需要离境。想一想,境外投资者本利套现,如果叠加境内新贵出走,会是一个什么景象?

  是的,所有的经济问题,最终集中于人民币汇率。

  为什么,前些日子,点名批评了两个人。就是因为,他们在误导领导和群众,他们一再说形势一片大好,他们仍然在推动神奇的“改革”,他们在为利益集团安排撤离通道,他们在为境外资本和国内权贵争取时间。

  让人难过的是,我国数以万亿计打造的教育、学术、传媒系统,已经成为为境外资本和境内权贵服务的平台。老百姓,知之甚少,仍旧在用血汗钱赞助他们逃离。

  基本应对策略

  好的策略,都是苦药。

  就国家而言,再不能投机取巧了,必须老老实实地启动税政改革了。

  第一、接受泡沫现实,大胆刺穿泡沫。允许北上广深房价大幅度下调。为维稳人民币汇率奠定技术基础。同时,也阻止资产持有者高位套现撤离。

  很多朋友问,为什么稳货币就必须贬资产?这是相对论,货币是尺子,资产是物体,尺子变短(贬值),物体就变长(泡沫);反之,物体变短(去泡沫),尺子就变长了(稳货币)。

  很多朋友问,房价下跌会导致一系列问题,财政问题、银行问题、企业问题、个人问题、社会问题等等。没错,确实很疼,但能保命。否则,保证没命。不过,确实要讲求火候

  第二、调低人民币汇率到7.8,并且争取一步到位。在此建立坚固防线,严防死守24个月。为税政改革争取时间,挺过全球汇率剧烈波动。

  很多朋友问,为什么是7.8?首先,不能小幅度调整,向下预期一旦形成,子弹很快会打光。并且,防御作战,必须有足够纵深。其次,既然防守,必须是固若金汤,一旦洞穿7.8则可能全线崩溃。最后,我国财政无法支持人民币超过25%的贬值,我国已经泡沫化的财政没有更大空间,否则财政崩溃,货币也守不住。

  第三、跳过立法程序,立刻启动税政改革。建立税赋的均衡结构,在生产交易环节减免税赋,在收入分配环节增加税赋,在资产持有、转让、转移环节大幅度增加税赋。目标非常明确:必须 实现资本利得与劳动所得的平衡。易言之,让资产性收益低于工业平均利润。就是说,重新开启工业化进程,完成产业升级,实现大国崛起。

  个人投资策略

  就个人而言,主要是管理好风险。

  第一、不要在高位承接资产。

  第二、尽量持有现金。

  第三、藏汇于民。

  我曾经在春节过后讲过六月和八月的投资策略。也分别与五月底六月初提醒大家离场,一些朋友遵守纪律减持了资产。最近,整个七月和八月,都在讲汇率问题,希望大家重视起来。我不搞预测,不准像忽悠,太准则近乎妖。

  我搞研究是财政的底子,我在五月已经写过一份报告,我国A股总市值不能超过10万亿美元,在六月底之前和六千点之前必须调整。同时,我在六月也写了关于汇率的文章,你们已经在博客上已经见到《强美元下的人民币汇率选择》,文中已经建议退守7.8并建立坚固防线。说这些,并非为了大家赚钱,也不仅仅是为了减少损失,更是为了国家争取一些时间。(本文有删减


来源:金融内参作者:卢麒元


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